中新經(jīng)緯10月15日電 (閆淑鑫)繼伯希和今年4月遞表后，又一戶外服飾品牌沖刺港股IPO。
近日，坦博爾集團(tuán)股份有限公司(下稱坦博爾)正式遞表港交所，招股書顯示，以2024年零售額計(jì)，坦博爾在中國(guó)專業(yè)戶外服飾行業(yè)排名第七，市場(chǎng)份額為1.5%，在中國(guó)品牌中排名第四。2024年，該公司實(shí)現(xiàn)收入13.02億元。
三年平均售價(jià)漲50%
坦博爾是一家山東企業(yè)，2004年以青州市坦博爾服飾有限公司的名稱成立，后于2013年轉(zhuǎn)制為股份有限公司。
招股書介紹，坦博爾已開發(fā)出覆蓋滑雪、登山、徒步等多元自然環(huán)境運(yùn)動(dòng)，以及郊游、公園休閑和通勤等城市場(chǎng)景的完整產(chǎn)品體系，產(chǎn)品組合主要包含專業(yè)羽絨服、硬殼服飾及軟殼服飾，目前擁有三大產(chǎn)品系列，即頂尖戶外系列、運(yùn)動(dòng)戶外系列與城市輕戶外系列。
其中，坦博爾頂尖戶外系列主要面向職業(yè)運(yùn)動(dòng)員、資深探險(xiǎn)者及追求極限體驗(yàn)的消費(fèi)者，建議零售價(jià)為999元至3299元；運(yùn)動(dòng)戶外系列面向家庭戶外群體、進(jìn)階戶外愛好者及注重功能性與舒適性平衡的消費(fèi)者，建議零售價(jià)為599元至2999元；城市輕戶外系列覆蓋郊游、公園休閑和通勤等場(chǎng)景，建議零售價(jià)699元至1799元。
招股書顯示，2022年至2024年，坦博爾三大產(chǎn)品系列累計(jì)銷量分別為275.24萬(wàn)件、319.03萬(wàn)件、325.92萬(wàn)件，平均售價(jià)為265.3元、318.5元、397.9元，三年漲了約50%。2025年上半年，其產(chǎn)品銷量為170.78萬(wàn)件，平均售價(jià)384.1元，高于上年同期的96.6萬(wàn)件、366.2元。
坦博爾三大產(chǎn)品系列銷量明細(xì)來(lái)源：坦博爾招股書
以運(yùn)動(dòng)戶外系列為例，2024年，坦博爾該系列平均售價(jià)由2022年的433元逐年增至509.5元，2025年上半年又提升至512.6元；城市輕戶外系列平均售價(jià)由2022年的245.4元增至2024年的358.2元，2025年上半年為338元。頂尖戶外系列平均售價(jià)有下降趨勢(shì)，2022年至2024年分別為724.9元、1028元、931元，2025年上半年由上年同期的1157.6元降至861.6元。
坦博爾在招股書中披露，其產(chǎn)品零售價(jià)基于多重因素確定，包括生產(chǎn)成本、市場(chǎng)同類產(chǎn)品價(jià)格、市況以及銷售策略，有時(shí)會(huì)提供折扣優(yōu)惠，并參與第三方電商平臺(tái)及購(gòu)物商場(chǎng)舉辦的促銷活動(dòng)。電商平臺(tái)及分銷商銷售方面，綜合考慮其采購(gòu)產(chǎn)品數(shù)量、利潤(rùn)率、市場(chǎng)產(chǎn)品價(jià)格、銷售渠道的營(yíng)銷及推廣成本等因素，產(chǎn)品通常根據(jù)建議零售價(jià)進(jìn)行折扣出售。
招股書援引灼識(shí)咨詢報(bào)告稱，原材料成本是中國(guó)專業(yè)戶外服飾行業(yè)的主要成本之一，以錦綸、滌綸、鵝絨及鴨絨為主要原材料。總體而言，中國(guó)專業(yè)戶外服飾行業(yè)的主要原材料價(jià)格于2019年至2020年有所下降，其后于2020年至2021年回升。2021年至2024年，滌綸的價(jià)格保持相對(duì)穩(wěn)定，而純白鵝絨的價(jià)格由621.1元/公斤進(jìn)一步上漲至1102.1元/公斤，純白鴨絨的價(jià)格由368.8元/公斤增加至500.1元/公斤。同時(shí)，錦綸的價(jià)格由31.0元/公斤下降至25.4元/公斤。
該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，未來(lái)五年，白鵝絨與白鴨絨的價(jià)格預(yù)期將小幅回落并維持穩(wěn)定。白鵝絨價(jià)格預(yù)計(jì)將穩(wěn)定在800元至1000元/公斤范圍，而白鴨絨則預(yù)期穩(wěn)定于400元至500元/公斤范圍。
年入逾10億
招股書顯示，2022年至2024年，坦博爾分別實(shí)現(xiàn)收入7.32億元、10.21億元、13.02億元；年內(nèi)利潤(rùn)分別為8577.4萬(wàn)元、1.39億元、1.07億元。2025上半年，該公司實(shí)現(xiàn)收入6.58億元，期內(nèi)利潤(rùn)3593.7萬(wàn)元。
2022年至2024年，坦博爾毛利分別為3.68億元、5.76億元、7.15億元，毛利率分別為50.2%、56.5%、54.9%；2025年上半年，其毛利為3.57億元，毛利率為54.2%。
以2025年上半年數(shù)據(jù)來(lái)看，坦博爾運(yùn)動(dòng)戶外系列的毛利率最高，為60.7%，報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)生的毛利為1.07億元，其次是頂尖戶外系列，毛利率為60.1%，相對(duì)而言，城市輕戶外系列的毛利率略低，為51.4%。
坦博爾按產(chǎn)品系列劃分的毛利及毛利率明細(xì)來(lái)源：坦博爾招股書
毛利率較低的城市輕戶外系列在坦博爾的整體收入中挑起了大梁。招股書顯示，2022年至2024年，坦博爾城市輕戶外系列實(shí)現(xiàn)收入6.06億元、7.51億元、9.15億元，占總收入的82.7%、73.6%、70.3%，2025年上半年實(shí)現(xiàn)收入4.49億元，占比68.2%。
坦博爾在招股書中介紹，其產(chǎn)品系列的毛利及毛利率受多項(xiàng)因素影響，包括原材料及制造成本、策略性定價(jià)調(diào)整以及公司不斷推出利潤(rùn)率較高的新產(chǎn)品。
對(duì)比另一戶外服飾品牌伯希和，2022年至2024年，其毛利率分別為54.3%、58.2%及59.6%。伯希和在招股書重點(diǎn)產(chǎn)品中提到了兩款沖鋒衣，建議零售價(jià)分別為659元、2400元；一款羽絨服，建議零售價(jià)為2100元。此外還有抓絨衣、軟殼衣、防曬衣等，建議零售價(jià)329元至429元不等。
整體來(lái)看，2022年至2024年，伯希和分別實(shí)現(xiàn)收入3.79億元、9.08億元、17.66億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為2760萬(wàn)元、1.56億元及3.04億元。
伯希和招股書援引弗若斯特沙利文報(bào)告稱，按2024零售額計(jì)算，伯希和躋身中國(guó)內(nèi)地三大本土高性能戶外服飾品牌，市場(chǎng)份額為5.2%。
坦博爾也在招股書中提到，根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，以2024年零售額計(jì)，坦博爾在中國(guó)專業(yè)戶外服飾行業(yè)排名第七，市場(chǎng)份額為1.5%，在中國(guó)專業(yè)戶外服飾行業(yè)的中國(guó)品牌中排名第四。
據(jù)上述灼識(shí)咨詢報(bào)告，截至2024年底，中國(guó)戶外運(yùn)動(dòng)參與人數(shù)已超過(guò)4億，參與率接近30%。中國(guó)專業(yè)戶外服飾行業(yè)是中國(guó)服飾行業(yè)里增速最快的類別之一，2019年至2024年，中國(guó)專業(yè)戶外行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模由688億元增長(zhǎng)至1319億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為13.9%，增速高于服飾行業(yè)小于5%的復(fù)合年增長(zhǎng)率，預(yù)計(jì)未來(lái)五年該行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將以16.8%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，2029年將達(dá)2871億元。
坦博爾稱，市場(chǎng)對(duì)高性價(jià)比優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的需求日益增長(zhǎng)，為本土專業(yè)戶外服飾品牌創(chuàng)造了顯著機(jī)遇。中國(guó)國(guó)產(chǎn)品牌在自主技術(shù)升級(jí)、本土需求洞察和品牌價(jià)值提升方面，持續(xù)獲得市場(chǎng)認(rèn)可。這一發(fā)展不僅推動(dòng)了專業(yè)戶外服飾行業(yè)的整體擴(kuò)張，更重塑了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，為該等本土企業(yè)開創(chuàng)了更廣闊的空間。
招股書顯示，中國(guó)本土專業(yè)戶外服飾品牌市場(chǎng)規(guī)模由2019年的270億元增長(zhǎng)至2024年的573億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為16.2%，預(yù)計(jì)到2029年將達(dá)1372億元。
“這既體現(xiàn)了專業(yè)戶外服飾市場(chǎng)的持續(xù)擴(kuò)張，也展現(xiàn)了中國(guó)本土品牌的快速增長(zhǎng)勢(shì)頭?！碧共柗Q。
